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期货评论罢工能否再助铜价大涨

时间:2019-04-10 19:10:01 来源:互联网 阅读:0次

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2017年全球至少有11家矿山因合约谈判而有罢工风险,这会造成约100万吨的铜矿产出收缩。一季度,从Chuquicamata铜矿罢工开始,到世界大矿Escondida为期43天的薪资谈判结束,罢工持续冲击着全球铜矿供应耐磨陶瓷涂料
。以Escondida为例,该矿在一季度产量缩减14.17万吨,由于从复产到达产需要2周时间,对产量影响总计或至18万吨,这远超此前市场预估(预期罢工20天,影响产量6万吨)。

受此影响,智利国家铜委会在4月下调了今年该国铜产量至560万吨,较其1月的预估值下降了20万吨。基于矿山薪资谈判的相对集中,ICSG年初预计2017年的铜矿产量降至1987.8万吨,该数据意味着2017年铜矿产量较2016年持平。由于市场对2017年铜矿产量增速的悲观预期,2017年上半年的冶炼长协价格亦从2016年的97.35美元/吨下降至92佛山市铝艺大门厂家直销
.5美元/吨。

从目前看,对2017下半年的铜矿供给炒作或有所降温。从已有数据观察,下半年受影响的矿山占11家矿山总产能的40%(包括世界第二大矿Grasberg在内的5家矿商将进入薪资谈判)。其中,炒作潜力的事件为Grasberg薪资谈判有机肥生产线
,但从该矿的规模推断,预计其影响力较Escondida偏弱(时点上亦难再现一季度3大矿山同时停产的机会),这意味着铜矿薪资谈判的炒作热点会逐渐消退,对铜价的提振作用或不及上半年。

此外,从短单TC观察,截至4月底,TC费用已从年内低点73.5美元/吨上涨至77美元/吨,反映出短期铜矿供应出现回暖。而ICSG的4月报告亦将2017年铜矿产量由年初的1987.8万吨上调至2004.1万吨,一定程度上缓解了供应紧张的预期。这意味着尽管铜矿供应增速依然偏低,但像上半年这种力度的矿端供应集中炒作或已结束。

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